Von Tech bis Bitcoin: Langzeit-Bulle Ed Yardeni befürchtet eine Kernschmelze am Markt

Edward Yardeni ist besorgt, dass der Markt geraucht werden wird.

Der langjährige Bulle, der jahrzehntelang die Anlagestrategie für Firmen wie Prudential und Deutsche Bank leitete, vergleicht die Euphorie an der Wall Street mit dem Höhepunkt der Dot-Com-Blase im Jahr 1999.

„Der Nasdaq ist von Ende 1998 bis Anfang 2000 um über 200% gestiegen. Jetzt sind wir bei fast 100 %, und es kann gut sein, dass wir uns auf dem gleichen Weg befinden“, sagte der Präsident von Yardeni Research am Freitag in der CNBC-Sendung „Trading Nation“. „Alles, was ich sehe, deutet auf eine Kernschmelze hin.“

Der techniklastige Nasdaq schloss die Woche mit einem Rekordhoch von 13.201,97. Yardeni hebt auch den kometenhaften Aufstieg von Bitcoin als Beispiel für extreme Überschwänglichkeit hervor. Er ist in den ersten fünf Handelstagen des Jahres um 36% gestiegen und liegt in den letzten sechs Monaten bei über 300%.

„Es ist nur ein Teil des Bullenmarktes in allem,“ sagte er. „Es ist sehr wichtig, ob Sie in oder nicht in bitcoin zu starren nur auf den chart, und erkennen, wenn es geht gerade nach oben – es ist sicherlich ein Zeichen von Überschwang, der spekulativen Exzess.“

Trotz seiner Warnung, Yardeni ist nicht den Alarm noch klingen. Er ist optimistisch, was die wirtschaftliche Erholung aufgrund von Impfstoffen gegen das Coronavirus und die fiskalische und monetäre Landschaft angeht.

„In der ersten Hälfte dieses Jahres wird die blaue Welle wahrscheinlich weiterhin bullisch sein“, bemerkte er. „Wir werden mehr Staatsausgaben bekommen. Die Federal Reserve wird einen großen Teil dieser Staatsausgaben durch quantitative Lockerung finanzieren. Ich denke, die Zinssätze werden ziemlich niedrig bleiben.“

Außerdem glaubt Yardeni, dass die weite Verbreitung des Impfstoffs gegen das Coronavirus später in diesem Jahr dazu beitragen wird, die Wirtschaft in den letzten sechs Monaten des Jahres 2021 zu normalisieren.

Aber das ist es, wo seine Prognose vorsichtig wird. Eine boomende Wirtschaft, so Yardeni, wird aufgrund der massiven Anreize und der steigenden Nachfrage zu Inflationsrisiken führen.

„In der zweiten Jahreshälfte könnten wir uns auf eine gewisse Verbraucherpreisinflation einstellen, was nicht gut für überbewertete Vermögenswerte wäre“, sagte er.

Laut Yardeni könnte die Fed auch vor der Herausforderung stehen, die Benchmark-Rendite der 10-jährigen Treasury-Note um 1% zu halten.

„Wir sehen einen Aufwärtsdruck auf die Anleihenrendite. Ich denke, dass die Fed irgendwann sagt: ‚Vielleicht sollten die Anleiherenditen höher sein, da die Wirtschaft gut läuft'“, sagte Yardeni.

Für den Moment beobachtet Yardeni die Fundamentaldaten und Marktindikatoren genau. Er hofft, dass sie seine These der Marktschmelze widerlegen, da diese typischerweise in einer Kernschmelze enden.

„Dieser Markt läuft meinen Prognosen voraus“, sagte Yardeni. „Ich hoffe, dass wir 4.300, mein Ziel für den S&P 500 [zum Jahresende], auf eine gemächliche Weise erreichen.“

Am Freitag schloss der S&P 500 Index mit einem Allzeithoch von 3.824,68.

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